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國有股比率的變動(dòng)與民間投資者的選擇
摘要：文章通過對(duì)上海證券交易所連續(xù)上市公司的面板財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)民間法人股比率與國有股比率總體上都能夠?qū)Y本效率的代理變量托賓的q產(chǎn)生正面的影響，但是法人股比率超過50%的虛擬變量卻是負(fù)值。文章認(rèn)為是民間股東與國有股東之間不同的投資目標(biāo)導(dǎo)致了股東之間的厲害沖突，進(jìn)而影響到了企業(yè)的資本效率。 關(guān)鍵詞：托賓的q；國有股；法人股；資本效率；上市公司 一、導(dǎo)言 二十世紀(jì)八十年代以來，我
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我國開放式股票型基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估研究
摘要：本文采用實(shí)證分析的方法，對(duì)122只開放式股票型基金，利用Sharpe比率、Treynor、Jensen指標(biāo)、估價(jià)比率、M2測(cè)度等方法對(duì)不同風(fēng)格基金的這五個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估指標(biāo)進(jìn)行了獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)，結(jié)果表明：不同風(fēng)格的股票型基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估差異不大；但不同策略的業(yè)績(jī)差異相對(duì)較大，也即資產(chǎn)配置策略的重要性。 關(guān)鍵詞：開放式基金、投資風(fēng)格、投資策略、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 一、引言
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對(duì)當(dāng)前銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)與防范探析
摘要：給企業(yè)發(fā)展和個(gè)人消費(fèi)發(fā)放貸款是銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)之一，可是，只要資金出了銀行的大門就有收不回來的風(fēng)險(xiǎn)。從賬面上看，2004年底主要商業(yè)銀行的不良貸款比率為13.2%；絕大多數(shù)商業(yè)銀行的資本充足率仍未達(dá)到8%的法定監(jiān)管要求。為此，防范與化解信貸風(fēng)險(xiǎn)是國有商業(yè)銀行當(dāng)前亟待解決的問題，必須引起足夠的重視并及早采取有效的措施加以防范。關(guān)鍵詞：銀行信貸；信貸風(fēng)險(xiǎn)；防范Abstract: to enterprise development and consumer loans is the
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對(duì)我國股票市場(chǎng)理論市盈率水平的實(shí)證分析
【關(guān)鍵詞】實(shí)證,分析,水平,市盈率,股票市場(chǎng),理論,我國, 市盈率亦稱價(jià)格比率,它是以上會(huì)計(jì)年度既有的每股收益(E0)來計(jì)算的價(jià)格與收益的比率(P0/E0)。簡(jiǎn)潔明了的現(xiàn)行市盈率指標(biāo)被投資者廣泛運(yùn)用,但是,它沒有嚴(yán)格的理論基礎(chǔ),在實(shí)際應(yīng)用中容易發(fā)生差錯(cuò)與分歧。例如,某一公司的市盈率為100,那么股票收益率僅為1%,這么低的股票收益率是否意味著投價(jià)被高估將回落呢?為了使用廣受歡迎的市盈率指標(biāo)來評(píng)估股票的價(jià)值,必須克服現(xiàn)行市盈率的局限性,我們把貼現(xiàn)現(xiàn)金流量原理引入市盈率,從而得到科學(xué)的
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城鄉(xiāng)統(tǒng)籌視野下金融協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)策研究
【關(guān)鍵詞】協(xié)調(diào)發(fā)展,對(duì)策,研究,金融,下,統(tǒng)籌,視野,城鄉(xiāng), 金融本質(zhì)上是一種資源。金融資源的相對(duì)稀缺性必然會(huì)帶來在城鄉(xiāng)之間配置差異性問題。我國城鄉(xiāng)金融統(tǒng)籌協(xié)調(diào)差異主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。 (一)城鄉(xiāng)金融發(fā)展水平不協(xié)調(diào) 金融相關(guān)比率(FIR)是衡量金融發(fā)展水平最廣泛的指標(biāo)，一般用金融資產(chǎn)總額與GDP的比值來表示。從圖1可以看出，1992年以前農(nóng)村FIR處于緩升趨勢(shì)，之后稍有回落徘徊，就一直處在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，基本上都在100％以下。相比之下，城市FIR則處于一路上升趨
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