摘要:積重難返的美債問題給中國等債權(quán)國的資產(chǎn)安全帶來隱憂;而中國作為美國最大債權(quán)國,同樣造成了美國國家安全的擔憂。由于中美債務(wù)關(guān)系的非對稱性,美國的行動能力并未受到影響。美債問題還間接加劇了中美貿(mào)易摩擦及人民幣匯率問題的爭議。中美債務(wù)關(guān)系的相互依賴還將長期持續(xù),并將對中美關(guān)系產(chǎn)生深遠影響。
?。坳P(guān)鍵詞]中美關(guān)系;美債問題;美國對華政策;論文代寫
?。壅萁陙?,美國國債問題日益引起國際社會的矚目。奧巴馬政府采取了削減預(yù)算赤字等措施來緩解國債劇增的壓力。積重難返的美債問題給中國等債權(quán)國的資產(chǎn)安全帶來隱憂;而中國作為美國最大債權(quán)國,同樣造成了美國國家安全的擔憂。由于中美債務(wù)關(guān)系的非對稱性,美國的行動能力并未受到影響。美債問題還間接加劇了中美貿(mào)易摩擦及人民幣匯率問題的爭議。中美債務(wù)關(guān)系的相互依賴還將長期持續(xù),并將對中美關(guān)系產(chǎn)生深遠影響。
自2007年美國爆發(fā)次貸危機引發(fā)金融危機以來,美國國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇乏力,失業(yè)率居高不下,對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重沖擊。在此背景下,事關(guān)眾多投資者利益的美國國債問題日益引起世人矚目。作為美國最大的債權(quán)國,中國的資產(chǎn)安全面臨嚴峻考驗。同時美債問題對中美政治關(guān)系和經(jīng)濟議題產(chǎn)生了廣泛的重要影響。
一、美債問題的產(chǎn)生及其嚴峻性
?。保纻鶈栴}的產(chǎn)生。
由于美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、美元的世界貨幣地位、國內(nèi)長期的高消費和低儲蓄率等因素的影響,美國常年保持經(jīng)常賬戶赤字與聯(lián)邦政府財政赤字,造成國債規(guī)模不斷攀升。在金融危機爆發(fā)前的近十年里,低利率政策下美國過度的家庭消費和政府支出助推著經(jīng)濟增長。此間選舉政治導(dǎo)致福利支出有增無減、布什政府大幅減稅、伊拉克和阿富汗兩場戰(zhàn)爭的戰(zhàn)費高昂,加之次貸危機后政府救市規(guī)模浩大等因素導(dǎo)致政府預(yù)算赤字居高不下。
據(jù)美國白宮辦公室統(tǒng)計,聯(lián)邦政府2001財年尚有128億美元財政盈余,次年即出現(xiàn)約158億美元赤字,到2009財年赤字已達1?。矗保硟|美元,其后略微下降為2011財年的約1?。玻常皟|美元。[1]貿(mào)易赤字的長期化加劇了美債困局。美國制造業(yè)的衰落導(dǎo)致了美國國內(nèi)對進口消費品的依賴,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的制約導(dǎo)致經(jīng)常項目赤字狀況難以扭轉(zhuǎn),外資注入又助長借錢消費的膨脹。
據(jù)美國財政部公債局統(tǒng)計,2001年美國國債約為5.8萬億美元,截止2012年3月6日總額已累積至約15.5萬億美元,其中,美國政府持有4.74萬億美元,公眾持有10.76萬億美元。[2]另據(jù)經(jīng)合組織統(tǒng)計,2010年相比2003年,美國的GDP增加了約30%,同期美國國債總額卻增加了118%。[3]一國不可能長期維持債務(wù)增長率超過經(jīng)濟增長率的狀況,否則將導(dǎo)致國家收入越來越多地用于償還債務(wù)本息。雖然在經(jīng)濟衰退、失業(yè)增加時,較高的政府開支和較低的稅收政策,通常會刺激需求,拉動經(jīng)濟復(fù)蘇,但這一政策也導(dǎo)致財政赤字及政府債務(wù)上升,進而制約政府運用財政政策應(yīng)對突發(fā)挑戰(zhàn)的能力,并有可能導(dǎo)致突發(fā)性財政危機。
2.美國政府減赤政策及其效果。
金融危機發(fā)生后,奧巴馬政府通過提升美國的經(jīng)濟競爭力、上調(diào)國債上限、削減政府預(yù)算等措施,遏制國債快速上升的趨勢。其中,美國政府削減財政赤字的相關(guān)措施目前已經(jīng)并將繼續(xù)產(chǎn)生較大影響。
美國聯(lián)邦政府的預(yù)算主要分為自主性支出項目 (discretionary?。螅穑澹睿洌椋睿纾┖?法 定 支 出 項 目(mandatory?。螅穑澹睿洌椋睿纾8鶕?jù)《1974年國會預(yù)算與撤消支出授權(quán)控制法案》,支出上限適用于像國防、行政經(jīng)費等必須每年經(jīng)國會審核、授權(quán)和撥款,具有調(diào)整空間的項目,這些項目支出若超出上限,旨在全面削減支出的“扣押性機制”將自動生效;對于醫(yī)療、福利、社會保障等不需要國會每年討論的法定支出項目,則適用現(xiàn)收現(xiàn)付機制,即誰提出一個增加支出的項目,必須同時提出相應(yīng)增加稅收或減少支出的項目,以保證總額不會被超越。[4]2011年聯(lián)邦財政預(yù)算中的自主性支出約為1.35萬億美元,約占預(yù)算總額的近40%。[5](P1)自主性支出的約一半為國防開支,其余主要包括教育培訓、就業(yè)與社會服務(wù)、交通運輸、收入保障、退伍軍人福利、公共衛(wèi)生、國際事務(wù)以及執(zhí)法開支等。由于削減醫(yī)保及醫(yī)療補助、社會保險支出等法定支出很難獲得民意支持,而削減國防支出等自主性支出的壓力較小,因此國防支出成為削減重點。如果自主性支出均按上限成比例削減,2021年的國防開支將占GDP的2.7%,而最近10年這一比例約為3.4%。[6]美國國防部長帕內(nèi)塔宣布,2012年 以 后5年 五 角 大 樓 必 須 削 減2?。担梗皟|美元軍費,10年的削減目標則為4?。福罚皟|美元。[6]
即使大力壓縮軍費開支恐怕也仍然不夠。雖然美國政府力圖通過削減自主性預(yù)算來降低財政赤字,進而緩解、改善國債狀況,但法定支出特別是醫(yī)保支出的增加無法遏制。由于國民平均壽命的延長及嬰兒潮一代的退休,未來數(shù)年符合醫(yī)保條件的老年人數(shù)量會激增。國會預(yù)算局在2011年8月公布的數(shù)據(jù)顯示,2011年醫(yī)保支出占GDP不足5%,預(yù)計 到2050年 前 后,這 一 開 支 將 占GDP的12%左右。如果這一趨勢不改變,醫(yī)保支出的增速將繼續(xù)大大超過經(jīng)濟增長速度。[7](P82)如果不對醫(yī)保政策采取結(jié)構(gòu)性改革,降低支出的增速,將無法徹底解決美國面臨的債務(wù)困局。所以,美 國政府減 赤計劃的實際效果仍然具有不確定性。
?。常纻鶈栴}的嚴峻性。
自布雷頓森林體系崩潰、尼克松政府于1971年將美元與黃金脫鉤以來,美元的信用一直以美國作為超級大國的國家信用擔保。美國受益于美元的全球交易媒介地位,能印鈔消費而不用付息,即行使鑄幣稅特權(quán);還可通過發(fā)行美元的方式償債、付息或直接“借新債還舊債”。這也是美國可以用擴張性貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟危機并轉(zhuǎn)嫁危機代價的原因所在。金融危機發(fā)生后,美聯(lián)儲的兩輪“量化寬松”向全球輸出大量美元,直接導(dǎo)致美債價值“縮水”。此外,2011年8月2日前夕美國國會兩黨的國債上限之爭及其后標普公司調(diào)降美國主權(quán)信譽評級的舉動,加劇了全球主要債權(quán)國和投資者對美債信用狀況的擔憂。
隨著近年來美元逐漸貶值,作為美國最大債主的中國所持美元資產(chǎn)的收益狀況和總體價值已接連遭受損失。據(jù)測算,中國在2000—2010年間持有美國國債的利息名義收入約為1 563億美元,但考慮美國通貨膨脹以及人民幣與美元匯率變化等因素,實際利息收入只為名義收入的一半左右。[8]據(jù)美國財政部統(tǒng)計,截止2012年5月,中國大陸持有美國國債約1.17萬億美元,這一比例約占外國持有者份額的23.1%。一旦美元大幅貶值或美債出現(xiàn)信用危機,則中國國家財富將不可避免地遭受重大損失。
鑒于美元的世界貨幣地位,雖然理論上美國國債不可能違約,但由于程序或技術(shù)原因?qū)е旅纻悠诟断⒌摹斑`約”行為卻可能發(fā)生。這樣就會導(dǎo)致美國國債交易價格下跌,包括中國等在內(nèi)的重要投資者至少會在一段時間內(nèi)蒙受資產(chǎn)縮水的損失。雖然美國政府可以持續(xù)發(fā)行、輸出美元用以對外支付、稀釋積欠債務(wù),但是過激地、不負責任的貨幣政策最終會動搖、破壞美國全球霸權(quán)的重要支柱———美元霸權(quán)。如果全球投資者對美債信心持續(xù)下降,不僅會降低美債的信譽度,而且會動搖對美元的信心,中美政治經(jīng)濟等關(guān)系自會受到首當其沖的影響。
二、美債問題對中美政治關(guān)系的影響
?。保绹臏p赤計劃加劇其對中國軍事“威脅”的擔憂。
美國政府以削減聯(lián)邦財政赤字作為遏制債務(wù)急速上升的主要措施之一。如前所述,在美國減赤計劃中,國防預(yù)算成為要控制和削減的重點。作為維護美國霸權(quán)的最后手段,軍事能力對美國至關(guān)重要;且國防預(yù)算惠及包括軍工復(fù)合體在內(nèi)的諸多利益集團和從業(yè)人員;加之近年來美國對中國軍費的增加甚為關(guān)注,削減國防支出引起美政界及利益團體的極大關(guān)切。特別是在中國軍力快速提升、美國相對優(yōu)勢下降的形勢下,美國國防支出的減少必然加劇其對所謂“中國威脅”的擔憂。一些美國人士認為,近年來美國削減國防經(jīng)費,是無視美國正面臨攸關(guān)國家安全和國際利益的新威脅。布魯金斯學會的羅伯特·卡根(Rob-ert Kagan)指出:美國面臨正在崛起的中國帶來的新威脅,中國尋求最終將美國在該地區(qū)軍事存在推回夏威夷,并利用不斷增強的經(jīng)濟實力樹立霸權(quán);該地區(qū)的民主國家擔心美國影響力消退,要求美國給予可靠的安全保證;如果美國由于削減軍事能力而無法提供保證,這些國家要么被迫接受中國支配,要么依靠自身力量(很可能通過發(fā)展核武器)與中國斗爭。[9](P8)總之,類似言論屢現(xiàn)美國報端,可見隨著中國國力的快速提升,軍費受限的美國必然加劇對中國的疑憂。
奧巴馬政府近年的戰(zhàn)略重點東移之調(diào)整顯示了美國政府已在實際操作層面加強了對中國的戰(zhàn)略防范。2010年以來,美國進一步鞏固了西太平洋的聯(lián)盟體系,頻繁舉行軍演,針對中國的意圖明顯。白宮于2012年1月初發(fā)布的《國防安全綱要》指出,美國的經(jīng)濟、安全利益與從西太平洋、東亞到印度洋地區(qū)、南亞這一弧形地區(qū)的發(fā)展密不可分,因 此,美 國 必 須 調(diào) 整 亞 太 地 區(qū) 軍 事 部署。[10](P2-4)1月26日,美國國防部長帕內(nèi)塔宣布美國2013年度的國防預(yù)算為5?。玻担皟|美元,另有884億美元用于海外緊急行動。他聲稱,雖然這兩項費用較之2012財年的5?。常保皟|美元和1?。保担皟|美元有所削減,但是美軍將加強太平洋司令部所轄地區(qū)的軍力。[11]美國計劃在亞太地區(qū)部署的軍力在整體壓縮背景下逆勢而上,充分暴露出美軍戰(zhàn)略調(diào)整、防范中國的意圖。
?。玻畟鶆?wù)問題提高了美國對中國影響力的關(guān)注。
金融危機發(fā)生后
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