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股權(quán)分置改革市場(chǎng)效應(yīng)的理性思考

　   摘要：股權(quán)分置改革實(shí)施以來(lái)一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)，研究股權(quán)分置改革產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以首先完成股權(quán)分置改革的前25批公司為樣本，采用事件研究法，通過(guò)研究股改前后的累計(jì)超額收益率發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分置改革給證券市場(chǎng)帶來(lái)了負(fù)面效應(yīng)。與以往研究不同的是，本文對(duì)樣本公司的股票價(jià)格進(jìn)行修正，剔除了影響股價(jià)波動(dòng)的其他因素，使結(jié)果更具客觀(guān)性。 　　關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革 效應(yīng) 檢驗(yàn) 　　 　　股權(quán)分置改革是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中一個(gè)獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。自中國(guó)證券市場(chǎng)