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論資產(chǎn)證券化中風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制
摘 要:風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制作為資產(chǎn)證券化的核心制度,目的在于隔離發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),保障投資人預(yù)期實(shí)現(xiàn)償付。然而隨著資產(chǎn)證券化規(guī)模的擴(kuò)大,在真實(shí)銷售模式下的隔離效果遭遇到實(shí)踐的挑戰(zhàn),出現(xiàn)資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移真實(shí)性的認(rèn)定及發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的不確定一系列問題,影響風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)效果;關(guān)于導(dǎo)致這些障礙的因素相對(duì)復(fù)雜,其中銀行監(jiān)管的松弛狀態(tài)無疑要承擔(dān)相對(duì)重的責(zé)任;資產(chǎn)證券化作為金融創(chuàng)新活動(dòng)也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。如何通過相關(guān)的法律規(guī)則實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充和救濟(jì),是建立有效風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的重要手段。 關(guān)鍵詞